通胀压力会因经济增速的放缓而减轻

  □本报记者 李良

  光大保德信基金(微博)在二季度A股投资策略报告中指出,2012年宏观经济政策环境和市场流动性的相对改善,会对股市估值中枢形成支撑。

  针对宏观经济政策环境,光大保德信预测,2012年GDP增速将放缓至8.3%。其中,外部需求疲软是经济增长放缓的主要原因之一,同时,国内消费相对平稳以及固定资产投资增速的粘性能对冲经济大幅下滑的风险,预判国内经济在2012年一季度可能已处于底部区域,之后会逐渐增强。通胀压力会因经济增速的放缓而减轻,预测全年CPI约为3.5%。

  光大保德信认为,2012年降息的可能性不大,但可能会有3至4次存款准备金率的下调。光大保德信同时预期财政支出在2012年会相对增加,但这些支出更可能会使用在技术升级、社会福利、结构性减税、保障重点基础设施建设等方面。

  基于以上分析,对比2011年通胀高企、政策从紧、外围市场“黑天鹅事件”频出的背景,光大保德信表示“对2012年中国股票市场更有信心”。

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